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美方施壓多為私利﹐人民幣仍釘緊美元

作者: 羅家聰

No.2007-33【2007年6月5日】
三項客觀因素均屬經濟類別﹐包括經常賬狀況﹑國家儲備及匯率偏離基本的程度﹐分別代表淨出口額﹑其收益及價格。三項主觀因素則是對美貿易﹑大選因素及失業率(影響選情)。……
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關於本作品
概述

人民幣匯率(兌美元﹐下同)受著美國的政治壓力乃人所共知﹐不過凡事講證據﹐美國的匯率專家(Jeffrey A. Frankel)近月發表一文﹐把這個題目研究一番。 據國際貨幣基金(IMF)的條款(第四條第一節第三段)指﹕“成員國應避免以操控匯率或國際貨幣體系來妨礙收支平衡的有效調節﹑或從其他成員國中獲取不平等利益。”自1988年起﹐美國財政部按國際法要求﹐每半年向國會提交報告﹐列出操控國名單。
報告會將每個成員國分為以下四類中的其中一類﹕該國沒被觀察﹑被評定為潛在操控國﹑建議改變政策或進行檢討﹑評定為匯率操控國。研究員遂把美國63個貿易伙伴由1988~2005年底的31份提交國會報告中的評定結果進行分析﹐以判斷究竟財政部是以客觀的經濟因素還是主觀的政治﹑外交因素來制訂名單。由於兩位研究員的身份隸屬美國哈佛大學及國家經濟研究局﹐按道理他們沒有理由要針對美國﹐何況是學界權威。
……

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